認購(售)權證是什麼 :
   
 
   認購(售)權證係指標的證券發行公司以外之第三者所發行表彰認購(售)權證持有人於履約期間內或特定到期日,有權按約定履約價格向發行人購入或售出標的證券,或以現金結算方式收取價差之有價證券。

  認購權證是一種表彰「用某一固定價格(即履約價格)購入標的證券權利」的有價證券,若其標的證券價格上漲,愈高於該固定價格,則該認購權證的價值亦隨之上漲;反之,若其標的證券價格下跌,愈低於該固定價格,則該認購權證的價值亦將下跌。 認售權證則是一種表彰「用某一固定價格(即履約價格)售出標的證券權利」的有價證券,若其標的證券價格下跌,愈低於該固定價格,則該認售權證的價值亦隨之上漲;反之,若其標的證券價格上漲,愈高於該固定價格,則該認售權證的價值亦將下跌。

  簡單言之,若投資人看好某支股票,投資人除了可以自有資金買進現股等待獲利外,亦可使用融資以獲取較大的報酬率,若投資人買進以該股票為標的的認購權證,則可獲得比融資更大的報酬率。 反之若投資人看壞某支股票,投資人亦可買進以該股票為標的的認售權證。
 

權證的種類(認購)

分類方式

種  類

說  明

履約時點

美式認購權證

投資人可以在存續期間內(含到期日當天)
任一交易日請求履約

歐式認購權證

投資人僅能在權證到期日當天請求履約

履約價格

價內(ITM) 認購權證

標的股價高於履約價的認購權證
S>K

價平(ATM) 認購權證

標的股價等於履約價的認購權證
S=K

價外(OTM) 認購權證

標的股價低於履約價的認購權證
S<K

標的證券

個股型權證

標的證券為單一個股
例:台積電權證

ETF 型權證

標的證券為一籃子股票
例:台灣50權證、寶滬深權證

指數型權證

以市場編製之指數為標的。
例:臺灣證券交易所發行量加權股價指數權證

權證履約
價值型式

標準型權證

Plain Vanilla,沒有特殊條款的一般權證

特殊型權證

Exotic,例:上限型權證﹑重設型權證

 
 

權證基本術語

標的證券
Underlying stock 

要求權證履約時所表彰的物品

履約價格
exercise/strike price

認購權證持有人要求履約時,持有人需付出的代價,認售權證持有人要求履約時,發行券商需付出的代價

權證到期日
expiry/maturity date 

權證有效(可被要求履約)的最後日期

價內
in the money 

認購權證:標的物市價>履約價格
認售權證:標的物市價<履約價格

價平
at the money 

標的物市價=履約價格

價外
out of the money

認購權證:標的物市價<履約價格
認售權證:標的物市價>履約價格

內含(履約)價值
intrinsic value

認購權證:行使比例×(標的物市價-履約價格)
認售權證:行使比例×(履約價格-標的物市價)
履約價值最小為0

時間價值
time value

權證市價-內含價值

行使比率
exercise ratio

每一單位權證表彰標的證券數量,行使比率為1表示每一單位權證表彰1股的標的證券,行使比率為0.1表示每一單位權證表彰0.1股的標的證券