商品介紹-資產證券化簡介                     [ 回目錄 ]


 

資產證券化簡介

  資產證券化是指藉由將一組資產未來之應收現金流量結構化,經過群組、包裝、重組及信用增強後,以發行證券之方式,劃分為標準單位於證券市場發售。資產證券化之步驟可概分為資產創始、組合包裝、信用增強、銷售、交易以及事務處理或服務,整個過程牽涉甚廣,除了整體趨勢、法律之完備性外,專業機構之分工合作亦為成功與否的關鍵,主要參與之專業機構包括:創始機構、受託機構、信用增強機構、信用評等機構、銷售機構以及服務機構等等。

  資產證券化的風潮正席捲全球,因它同時可擴大貸方的客戶基礎,使借方得以取得資金,並能為投資人提供多樣化的投資工具,資產證券化更是增加國內債市活躍性的關鍵。

  可進行證券化之標的資產種類繁多,包括信用卡貸款(Credit Card Loans)、汽車貸款(Car Loans)、企業應收帳款(Account Receivables)、學生貸款(Student Loans)、商業性不動產抵押貸款(Commercial Mortgage Loans)、住宅抵押貸款(Residential Mortgage Loans)、租賃(Leases)、債券或權益證券、壞帳(Non-Performing Loans or Bad Loans)等;不同類型之標的資產經過包裝後產生不同型態的證券化商品,以下介紹幾種常見的類型:

一、 汽車貸款債權證券 (Auto Loans):
以汽車貸款為標的之證券化商品
二、 信用卡債權證券 (Credit Card Receivable):
以信用卡債權為標的之證券化商品
三、 商業性不動產抵押貸款證券/商業不動產資產信託(Commercial Mortgage-Backed Securities, CMBS):
以能產生租金收益之不動產為標的之證券化商品
四、 資產擔保商業本票(Asset Backed Commercial Papers, ABCP):
以短天期債務為標的,發行商業本票型態之證券化商品
五、 住宅抵押貸款受益證券(Residential Mortgage-Backed Securities, RMBS):
以房屋貸款為標的之證券化商品
六、 企業貸款債權證券/擔保貸款憑證 (Collateralized Loan Obligations, CLO):
以企業貸款債權為標的之證券化商品
七、 抵押債務債券(Collateralized Debt Obligations, CDO)
以公司債券或債權為標的之證券化商品
八、 不動產投資信託(Real Estate Investment Trusts, REITs) :
以共同基金方式向投資人集資,共同投資不動產或不動產抵押債權